一文读懂近年来大热的小众化妆品投资

晨哨并购2019-06-15 10:01:02

随着消费者越来越追求“独特”、“天然”等特色,未来小众化妆品占整个市场的比例也将逐年提高。中资若想未来在“小众化妆品”领域分一杯羹,投资/收购海外小众化妆品品牌显然应纳入计划中。


近日,华丽志独家专访 NEO 投资基金创始合伙人发表的一篇《从Ladurée到Victoria Beckham,我们只投资“让人两眼放光”的小众奢侈品牌!》在业界引发不小反响。其中对该基金专注于全球时尚消费市场中“小众品牌”的投资理念有详细描述。


虽然该文提到的“小众品牌”大多为穿戴用品,但事实上,“小众化妆品”类在近年的“小众品牌”投资中绝对是最亮眼的细分领域之一。本文将从近来重要投资案例、市场规模、潜在标的等方面就近年来大热的小众化妆品投资详细描述,有意在该领域投资并购的读者也欢迎与我们交流。


化妆品产业链及全球主要玩家

一般而言,化妆品产业链包括上游的生产原料和包装材料,中游的日化生产和下游的销售环节。

  


其中,日化生产这一环节是最重要的,通常提及的化妆品巨头如欧莱雅、雅诗兰黛等都是在这一环节。小众化妆品也属于这一环节。当前,化妆品领域的主要投资并购也集中于“日化生产”,具体就是对各小众品牌的争抢。


根据欧莱雅2016全球美妆报告,以销售额计算,当前全球化妆品主要玩家依次为:


欧莱雅集团 (280.2亿美元)

联合利华(204.7亿美元)

宝洁公司(176亿美元)

雅诗兰黛集团(111亿美元)

资生堂集团(71.1亿美元)


其中,联合利华和宝洁更偏向于大众市场,而欧莱雅集团更为综合,雅诗兰黛则主要是中高端市场。


来源:欧莱雅2016年报


近年重大投资并购案例

近年来,欧莱雅、雅诗兰黛、Coty等化妆品巨头均纷纷收购小众品牌以充实自身产品线,弥补原有品牌增长乏力的窘况。2014年以来,雅诗兰黛和欧莱雅收购的小众品牌均在10个左右。虽然称之为小众品牌,但也不乏规模达10亿美元级别的交易。以下为近几年收购小众品牌交易中最具影响的3笔案例。


欧莱雅12亿美元收购IT Cosmetics 


2016年7月,法国化妆品巨头欧莱雅宣布以12亿美元(约人民币80亿元)现金收购美国高端彩妆护肤品牌IT Cosmetics。这是欧莱雅八年来最大的一笔收购。此前,其史上最大的收购交易发生在2008年,即17亿美元(约合人民币113亿元)的价格收购了圣罗兰美妆。


资料显示,IT Cosmetics成立于2008年,由前电视台新闻记者Jamie Kern Lima和她的丈夫Paulo Lima联手创立。这一美妆品牌曾被Vogue、Teen Vogue和Marie Claire等时尚杂志广泛报道,也因欧美博主和YouTube美妆达人的追捧而知名度大涨。


据官网介绍,IT Cosmetics名字里的“IT”是“Innovative Technology(创新技术)”的缩写。公司声称,旗下美容产品是由业内领先的整形外科医生和皮肤病专家研发的,护肤品主打抗衰老,彩妆主打自然裸妆。


IT Cosmetics的产品主要通过美国最大的电视购物频道QVC(Quality Value Convenience)、新西兰的电视购物频道The Shopping Channel,以及Ulta、丝芙兰等零售渠道销售。


目前, IT Cosmetics 拥有 300 多个产品品类,包含彩妆、护肤、美妆工具,收购后并入欧莱雅高端产品部门。据悉,IT Cosmetics 将继续专注自然裸妆风格,与欧莱雅旗下色彩丰富的潮流彩妆品牌 Urban Decay(2012 年欧莱雅收购)形成互补。


雅诗兰黛14.5亿美元收购彩妆品牌Too Faced


2016年11月,美国美妆巨头雅诗兰黛(Estée Lauder)宣布以14.5亿美元从私募基金General Atlantic LLC公司收购美国彩妆品牌Too Faced。


资料显示,Too Faced自创立于1998年,其创始人Jerrod Blandino及Jeremy Johnson的职业生涯就始于在百货公司的柜台贩售雅诗兰黛的产品。目前由两位创始人和首席执行官Eric Hohl共同领导。


该品牌便大胆推出了眼部、面部和唇部彩妆产品。高质量的创新配方、看似傲慢的产品名称和独特的包装不仅让Too Faced为消费者所喜爱,也让它与消费者在感情上建立了真正的纽带,培养了一批忠实的追随者,在热爱社交媒体、时尚和流行文化的千禧代消费者中创建了一个生机勃勃的群体。宣布收购时,Too Faced在Instagram上的关注者超过730万,是美国多品牌零售渠道中最热门的八个彩妆品牌之一。


Too Faced主要在丝芙兰、Ulta Salon等连锁美容零售商售卖,仅有少量店铺布局在梅西等其他连锁百货公司。收购Too Faced后,雅诗兰黛可通过对美国和海外的新老市场以及全球免税市场的开拓,发掘具有额外价值的绝好机会。


科蒂4.2亿英镑收购英国高端美发造型工具品牌 ghd


2016年10月,美国美妆巨头 Coty(科蒂)集团宣布以4.2亿英镑(约合5.2亿美元)的价格从英国私募基金Lion Capital LLP手中收购英国高端美发造型工具品牌 ghd.


相比于大名鼎鼎的美妆巨头欧莱雅集团和雅诗兰黛集团,Coty集团的名头似乎不那么响亮。事实上,Coty集团实力雄厚,是全球最大的化妆品集团之一,由Francois Coty于1904年在法国巴黎创立,Francois Coty因开创现代香水业而享誉全球,目前旗下品牌超过47个,覆盖全球130多个国家和地区,年销售收入达90亿美元。


标的ghd是美妆领域内的一个年轻品牌,其创办于2001年,总部位于伦敦,ghd意为“good hair day”,其主要产品包括直发器、卷发器、电吹风等,大部分通过 Harvey Nichols 和Selfridges 等高级百货公司和美发沙龙销售,2013年被私募股权基金公司Lion Capital LLP 从同行Montagu Private Equity 以3亿英镑收购后,ghd全球销售在3年内增长了30%,业务扩张至英国、澳大利亚、美国、德国、法国、西班牙、意大利等国。


收购完成后,ghd 将成为专业美容部门的资产,但会以独立业务身份运营,极大的强化了科蒂集团在专业美发领域的实力。


化妆品及小众化妆品市场规模


根据欧莱雅2016全球美妆报告,2016年全球化妆品市场规模同比增幅4%,预计全球美妆总规模为2050亿欧元。而根据国家统计局最新发布的数据,2016年1-12月,限额以上企业化妆品零售额达到2222亿元,同比增长8.3%。


另据欧睿国际的数据显示,我国化妆品市场销售规模从2010年的2045.33亿元增长到2016年的3360.61亿元,复合增长率为9.06%,成为仅次于美国的全球第二大化妆品消费国。


虽然以上两个数据的统计口径略有不同,但整体趋势显而易见,即中国市场的增速较全球市场更快。


 

来源:欧莱雅2016年报


近年来,在整个化妆品领域,“小众化妆品”越来越受到市场和消费者关注。欧莱雅、雅诗兰黛等国际化妆品巨头均斥资数以十亿美元的不断收购小众化妆品品牌以充实现有的产品线。足见该领域的火热程度之高。


有关“小众化妆品”的具体市场规模,目前市场上并没有统一的数据,不过我们仍可以通过以下方法合理推测出这一市场的大致规模。


以小众香水为例,据欧莱雅集团预测,“当前小众香水市场价值约为10亿欧元,是市场上增速最快的品类。去年,该品类同比增长了15%,而价值150亿欧元的全球香水市场仅增长2.9%。”这意味着,按欧莱雅预测,小众香水占全球香水市场的份额约在6.67%(10/150)左右。


考虑到香水仅是整个化妆品市场的一小部分,小众化妆品市场占整个化妆品市场的比例与香水市场也并非完全一致。在6.67%比例的基础上,我们假设小众化妆品市场占整个化妆品市场的比例为5%-10%,则按照欧莱雅对全球化妆品市场2050亿欧元的市场规模计算,当前小众化妆品的市场规模约在102.5欧元至205亿欧元之间。


此外,随着消费者越来越追求“独特”、“天然”等特色,未来小众化妆品占整个市场的比例也将逐年提高。欧莱雅(中国)欧珑品牌总经理安彦(YannAndrea)就曾表示,目前的香水市场上,仅10%是小众香水,剩余的90%都是大牌的商业化香水。不过,安彦还是乐观地预计在未来20年,二者的比例将分别为50%左右。


虽然50%的估计可能太过乐观,且仅是对香水市场的估计,但小众化妆品逐渐侵蚀大众化妆品市场已是现实情况,未来小众化妆品预计占整个化妆品市场的比例将逐渐提高,我们预计该比例或在15%-25%之间。


潜在投资标的


小众化妆品的潜在市场如此之大,众巨头也已纷纷入局,中资若想未来在“小众化妆品”领域分一杯羹,投资/收购海外小众化妆品品牌显然应纳入计划中。在此,晨哨君独家整理出10个值得关注的小众化妆品品牌:


1)公司名称:***

成立时间:2014

主要产品:高端女性化妆品

特点:创始人为知名美妆网站创始人

财务指标:***

分析:***

……


点击阅读原文,查看全部10个潜在标的。